一.焦点直击
国内经济态势
1.《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》。文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。实施扩大内需战略，是保持我国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活的需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。随后国家发改委党组发表《坚定实施扩大内需战略》署名文章，实施城乡居民增收计划。
简评：此次高层连续发声表态均针对消费方向，与中央经济工作会议中扩大内需放在首位的方针保持一致，但内容有一些新的升级，比如实施城乡居民增收计划，与以往的面向中低收入群体增收减负提法明显更近一步。
2. 国家统计局公布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3%。1-11月份，全国固定资产投资同比下降2.6%，其中，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%。11月房价数据，70城房价环比总体下降、同比降幅扩大。二手房价格方面，70城二手房价格全部下跌，其中一线城市降幅扩大0.2个百分点至1.1%，二、三线城市均下降0.6%。新房价格方面，一线城市新房价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，二、三线城市环比降幅均收窄0.1个百分点。
简评：整体看，11月的宏观经济数据依然处于低位，特别是房地产方向，依然处于调整态势。
3.12月18日，海南正式封关，6600个税目零关税，占全部商品税目比重的74%。
简评：从贸易层面而言，海南自贸区的正式运行，对新加坡的冲击更为直接。从金融层面，这是我国金融对外开放的一次重要尝试，对资本市场的发展构成隐形的利好。
国际经济态势
1. 欧洲央行连续第四次维持基准利率在2%不变，符合市场预期。该行继续未就未来的政策路径提供指引，强调将根据数据逐次会议决策，并重申通胀将在中期内稳定在2%的目标水平。
英国央行以5:4的投票结果如期降息25个基点至3.75%，为近三年来的最低水平。行长贝利转而支持降息成为此次决策的决定性因素。会议纪要暗示，该行可能正接近本轮降息周期的尾声。
日本央行加息25点至0.75%，央行行长植田和男在新闻发布会明确表示将继续加息以压低通胀，对经济的展望比较乐观。
简评：全球主要央行的货币政策方向出现分化，但比较明显的共性是各国均对通胀保持密切关注。
2. 当地时间12月15日晚，德国、法国、英国、意大利等欧洲多国、欧盟、北约和乌克兰等方面的领导人在德国柏林举行了一场关于俄乌停火的峰会，在峰会期间共同发布了一份声明，声明中承诺的最重要的内容之一，就是将组建一支由欧洲主导、由“意愿联盟”框架下的志愿国家派兵组成并接受美国支援的“多国部队”，协助乌克兰重建武装力量、保卫领空安全，同时为海域安全提供保障。据称部队规模为80万人。
欧盟决定无限期冻结俄罗斯在欧盟的2100亿欧元资产，欧盟动用俄罗斯被冻结资产支援乌克兰进程再进一步。
德国计划明年发行创纪录的5120亿欧元债务，以支持基建和国防建设。
简评：欧洲方向动作频频，欧盟意图组建“多国部队”，事实上对此前特朗普提出的俄乌方案构成挑战，多国部队人数高达80万人，已经超过现有乌克兰军队人数，这有可能对俄罗斯构成挑衅，从而不利于俄乌冲突的和平解决，无限期冻结俄罗斯在欧盟资产更是加重了这一预期。德国巨额举债构建国防则表明欧洲正在谋求重塑其军事国防力量，俄乌问题仍有可能趋向复杂化。
3.泰国军方证实，截至12月14日，已成功在柬埔寨境内摧毁并轰炸6栋跨国诈骗集团所使用的建筑。柬埔寨首相洪森威胁公开电诈集团背后股东。
简评：打击电诈是我国与东南亚国家合作的重要议题，泰国此次军事行动重点针对电诈设施，表明其对华政策进一步明确。柬埔寨威胁公开电诈集团股东，可能涉及中资企业，对我国形象不利。
4.12月18日，美国参议院通过《国防授权法案》，其中涉及对台111亿美元军售，我方随即取消购买美国白小麦13.2万吨订单。此外，法案还涉及对日本和菲律宾的军事支援。
简评：种种迹象表明，美国意图在东亚重演俄乌代理人战争的模式，结合前面所述欧洲加紧军备等情况，全球主要国家纷纷加强军备，世界局势依然处于混乱中。
二.否极泰来指标监测
注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。
核心观点：
从情绪指数看，上周的分化是较为明显的，上证50和沪深300指数继续向上，创业板指数的情绪指数出现下行，暗示市场有风格切换的迹象。
因子数据目前处于零轴附近，较为微妙，相比较而言，上证50指数相对较强，其他两个指数则跌为负值，显示整体看，尽管指数保持强势，但多数个股走势并未匹配指数的强势，反而有调整的迹象。
总体看，市场分化较为明显，有风格切换的迹象，从因子数据看，市场整体热度有下降的迹象，暗示市场持续向上突破难度较大，故在指数未来可能震荡整固的前提下，短期关注市场分化格局下的强势板块的轮动机会。
