一.焦点直击

国内经济态势

1. 保障性住房工作，并向深圳全市范围内征集项目，同时明确要求房源主力户型面积65平方米以下，优先整栋或整单元未售项目。一线城市已经开启了“以购代建”模式，预计京沪后续也有望跟进。

简评：房地产和国企处于极度不景气的情况，新建与旧改非常缓慢甚至停滞，为了完成保障房建设的目标，启动以购代建的模式，随后这个模式在广州等地也开始展开。有两方面的好处：第一，有利于消化现有商品房库存；第二，缓解了保障房项目推进缓慢的现状。

2. 上海市浦东新区举行今年第四批次集中供地活动，徐汇区斜土街道原小米总部地块最终被绿城以总价约48亿元夺得，楼板价13.1万元/平方米，溢价率触及最高限制，达到30%。该地块打破了2016年融信中国在上海拍出的国内最贵地王纪录。

简评：对于整个房地产的指示效应不是太大，因为豪宅在整个房地产的比例相对较小，上海房价跌幅不大，主要是因为豪宅较多。房价整体处于低迷状态，豪宅处于上行，有钱的人继续有钱，没钱的人还是目前依然窘迫。

3. 国务院国资委、国家发改委发文规范中央企业采购管理，明确在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。

简评：明确了国企央企的采购方向，在国内内需整体不太提振的情况下，有钱的国企央企采购的重点很可能指引的是未来行业的发展方向。

4. 中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》

   明确了几个具体目标：

1）到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右。（首次提出）

2）到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。

3）到2030年，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。

4）到2030年，营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右。

5）到2035年，新能源汽车成为新销售车辆的主流。

6）到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右。（此前有到2025年40亿吨的目标提法）

简评：除了环保产业规模达到15万亿元左右其他以前陆续都提过，15万亿的规模钱从哪来（指明未来政府投资的方向），国内最大的问题就是缺钱，整个制造业方向和居民端都是没钱的，有限的资源来自中央或者一些央企国企，整个项目国家到底能投入多少钱，决定于意见实施的体系和力度。

5. 中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。据海关统计，今年7月，我国进出口总值3.68万亿元，同比增长6.5%。出口2.14万亿元，增长6.5%；进口1.54万亿元，增长6.6%。7月当月进出口同比、环比均增长，同比增速连续4个月保持在5%以上。

简评：CPI和PPI这两个数据不能说有多么好，但逐渐显露出一个征兆：从数据层面来看，中国经济有企稳的迹象，特别是进出口方面，连续四个月保持5%的增幅。

疫情之后整个居民端的杠杆率快速下滑，而且出现明显的持续低迷状况，与国内消费市场低迷保持一致。

从数据层面来看，中央政府在财政端发力比较明显，但目前整个中央杠杆率不到30%，仍然有提升空间。

居民消费增速和收入情况不太匹配，消费增速高于可支配收入的增速和居民收入增速。

上半年居民储蓄率降低可得出结论：在上半年居民的消费确实是对于整个经济的拉动产生效应，但由于收入端的减少，未来居民的消费端对经济是否形成支撑不得而知。

5.国务院台办网站和公安部政府网新增了“依法惩治台独顽固分子专栏”，苏贞昌等10人在列。

简评：台湾统一进程已经明牌化。

6. 《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》，游戏，教培、网络表演、互联网经济均位列其中，彻底转向。

简评：不可思议的反转，两种可能性：一种是领导人个人意志反转，一种是最高领导人对中国经济的领导力减弱。金融服务业强才能转换经济增长模式。

7. 海关统计，7月进出口3.68万亿元，增长6.5%，出口增长6.5%，进口增长6.6%。连续4个月增速保持5%以上。

简评：基于新能源汽车进口超预期的表现。

8. 9.7月外汇储备3.25万亿美金，较6月增1.06%，为年初以来最大增幅。黄金储备7280万盎司，连续三个月保持不变。

简评：中国经济也有亮点。

9. 10.7月乘用车市场零售172.9万辆，同比下降2%，新能源汽车87.9万辆，同比增37%。

简评：新能源汽车占比接近一半，新能源汽车在国内发展速度极快。新能源产能过剩，对应需求不足，政府引导需求增强。全国来说新能源车比例发展空间还是较大。

10. 日元加息引发8.5日历史性暴跌。央行副行长表示，金融市场不稳定时不会加息，否定了之前行长的表态，日本股市收复8月5日跌幅。日元套利交易平仓70%

国际经济态势

1. 哈马斯实际军事指挥官辛瓦尔取代哈尼亚，被任命为哈马斯新的最高领导人。伊朗针对以色列的报复仍在“酝酿”，美俄等相继介入，斡旋。

简评：平静的背后其实各方都有介入，比如美国司令部抵达了以色列，帮助以色列进行防御，甚至指导以色列未来反击。另外，俄罗斯的国家安全秘书紧急访问伊朗，是否俄罗斯和伊朗直接达成了某种协议不得而知。从目前来看，美国和俄罗斯已经亲自下场，未来局势不排除有进一步升级的可能。关于阿拉伯国家的态度，上周伊斯兰合作组织开执行委员会特别会议，沙特的外交大臣有所表态，他认为以色列对于哈尼亚的暗杀是对伊朗主权的公然侵犯，这是哈尼亚被暗杀后沙特首次对这一事件进行公开回应，从这一表态可以感觉到沙特对于伊朗采取行动不是明确反对的，因此从一系列事件来看，大概率伊朗会采取行动但具体报复行动的规模还要继续观望。

2. 8月6日上午8时左右，大批乌克兰军队，在无人机和强大炮兵火力掩护下，以坦克和装甲车打头阵，迅速突破边境森林田野及多道俄军防线，攻入俄境内库尔斯克地区。这是俄乌冲突爆发两年半以来，乌军对俄罗斯本土最大规模的一次袭击。

简评：俄罗斯在二战后首次遭受本土大规模的袭击，大概有4-5个旅的乌克兰兵力入侵到俄罗斯境内，暴露出俄罗斯边境防御存在很大的漏洞。

折射出乌克兰在美国总统大选出现对自己不太有利的倾向之后，寻求的一种自救。

3. 英国上月底发生一起持刀袭击事件，一名17岁男性嫌疑人闯入小学生舞蹈课行凶，造成3名儿童死亡。该事件发生后，伦敦、利物浦、布里斯托尔、赫尔、曼彻斯特等多地发生抗议活动，并演变成“13年来最大规模骚乱”。

简评：直接点燃了英国国内民众的负面情绪，英国政府为此焦头烂额，折射出英国两届政府当中一直秉承紧跟美国的政策，对国内经济力度的支持和建设力度不够，包括移民也对英国国内经济产生非常大的压力，这件事情的突发折射出整个欧洲国内自身经济压力之下，社会稳定出现问题的信号。

4. 越南新一届领导人苏林正式上任后，其政府正式出访的第一个国家是美国——柬埔寨德崇扶南运河项目正式开工建设。

简评：越南在地理位置来看是中国后院，但越南与美国交往甚密，且越南出口国最大的是美国而不是中国，因此中国在经济层面孤立越南，军事方面压制越南。

5. 乌克兰攻入俄罗斯本土，库尔斯克核电站受到威胁，距离库尔斯克州首府不到十公里。乌克兰摧毁二座俄罗斯军用机场，军火库引发巨大爆炸。

简评：乌克兰用无人机袭击俄罗斯境内，俄罗斯本土遭受打击，俄罗斯核电站被破坏的话，影响将超越俄乌战争。俄罗斯通胀，俄股暴跌。

6. 民主党推出crypto for harris，加密币倡导者马克库班号召加密币领域支持哈里斯，为其筹款。据说哈里斯筹款远超特朗普。俄罗斯普京签署了加密比挖矿合法化的法律，必须抓住时机。

简评：民主党机会上升，哈里斯募资很快，民主党无人跟哈里斯争，且哈里斯副手比特朗普副手要好，受众面高。哈里斯更能代表民粹，且特朗普对女权不尊重，哈里斯直击要害。

7. 哈里斯确定竞选副手沃尔兹，沃尔兹以亲民而著称，他被评价为是一位具有农村背景的工人阶级政治家。有利于民主党弱化精英阶层的政治理念。特朗普之前的竞选优势全部变成了劣势：年龄大，亿万富翁

简评：副手选取很成功，沃尔兹代表民粹，有利于哈里斯争取平民选票，两人互补。

二.否极泰来指标监测

注:否极泰来波动区间为-1至 1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周整体趋势偏弱，情绪值中创业板到了极值-1，核心观点没有变化，最具性价比还是中小市值成长股，沪深300和上证50也在往下走，明显处于底部区域，状态估计持续一两周。

2. 因子方面，上周明显减弱，因子这块反反复复，连续性被打破，随机性会更强，负债类因子和资产类因子显著为负，说明对成长偏好更强，成长类股票更有性价比。

3. 资金层面，没有任何变化，对于北上资金依然净流出，A股资金走向依然不是很乐观，对于南向资金来说，连续三个月净流入，表明继续看好港股、中概股，若美国9月份降息则对港股、中概股有提振作用。

市场依然处于弱势探底过程中，投资性价比来讲更倾向于中小市值成长型股、港股和中概股。