一.焦点直击

国内经济态势

1. 国家领导人在中非合作论坛北京峰会开幕式上表示，未来3年，中方愿同非方开展中非携手推进现代化十大伙伴行动。中方愿主动单方面扩大市场开放，决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。中方愿在非洲实施30个基础设施联通项目，携手推进高质量共建“一带一路”。中国政府愿提供3600亿元人民币额度的资金支持，包括提供2100亿元人民币信贷资金额度和800亿元人民币各类援助、推动中国企业对非投资不少于700亿元人民币。

简评：非洲是全球人口增长最快的地区，未来潜在的大市场，在西方国家加大对我国贸易围堵的背景下，开拓非洲市场具有重要战略意义。

2. 航母级券商有望诞生。国泰君安、海通证券宣布合并重组。从两家公司去年年报数据来看，合并后的总资产、净资产分别达到16800亿元、3302亿元，均将超越中信证券位列行业第一。

简评：除此之外，近期还有“两船合并”，国信证券吸收合并万和证券，陕西煤电和陕煤电力集团合并，五矿集团和盐湖集团合并等。央企合并重组大幕拉开，关注合并背后对市场资金面的压力。

3.淘宝“牵手”微信支付，即将成为现实。9月4日，淘宝公告计划新增微信支付能力，允许商户接入微信支付方式。另外“美团外卖”、“美团酒店”两大核心业务同步上线支付宝小程序

简评：国内巨头打破壁垒，合作共赢。

4.腾讯正面硬钢苹果税，苹果将在9月10日举行iphone16新品发布会，同一天，华为将发布mateXT 三折叠品手机。

简评：中美巨头之间的博弈也呈现激烈化。

国际经济态势

1.美国8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16万人。此外，6月非农新增就业人数从17.9万人修正至11.8万人，7月非农新增就业人数从11.4万人修正至8.9万人。两个月合计下修了8.6万新增就业人口。失业率降至4.2%，符合预期，为连续四个月上升以来首次下降，前值为4.3%。

简评：美国就业市场呈现出降温态势，但与此同时，美国经济的核心数据特别是服务业方向却依旧强劲。9月美联储有降息的可能，但大幅降息概率相对有限。

2. 当地时间9月7日，美国中央情报局局长伯恩斯和英国秘密情报局（军情六处）负责人摩尔共同出席了英国《金融时报》举办的一场活动。伯恩斯说到巴以和谈顺利，90%的工作已经完成。美国中情局正对中国的开支占比达到20%。

简评：目前全球范围内信息层面的博弈正在进一步加深，美国对我国的敌对战略进一步加重，中美博弈阶段性缓和不能改变长期加重的趋势。

3. 最新民调：特朗普领先哈里斯一个百分点。

简评：美国总统大选前景依然焦灼。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周全面转弱，主要指数的情绪指数数值均极度接近-1的极限水平，这表明全市场已经经历了深度调整，接下来的一周重点关注见底信号的出现。

2.因子层面看，上周因子数据全面转入负值，与市场的弱势相印证，特别是银行等高股息板块连续大幅调整，印证了我们此前一再提示的回避高位银行等高股息个股的观点。相比较而言，成长类因子相对较好，这体现出中报披露后，成长类个股更受到市场青睐的趋势，也是我们多次提示关注的重点方向。

整体看，我们坚信长期看市场已经处于底部区域的观点，目前市场绝望氛围弥漫，从另一个维度看，或预示着底部已经非常接近，反弹或一触即发。我们依然认为目前应专注于挖掘好的投资机会。策略上继续回避银行等高位权重股，关注性价比较高的中小市值成长股的机会。另外港股依然是中长期看好的方向。