一.焦点直击

国内经济态势

1.中证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。

简评：港股特别是中概股是外资投向中国资产的重要方向，也是观察外资是否真金白银投资中国资产的观察窗口。

2.高盛报告，美国对冲基金在三季度增加对中概股投资，敞口升至2021年以来最高水平。继续给予中国A股高配建议

简评：境外投行唱多，关键的还是看它们怎么做，港股就是最好的风向标。

3..第二批A500ETF配售12只基金全部达到20亿元募集上限。截止11.20日，获批A500基金规模突破2000亿元

简评：按照公募基金三个月完成建仓的时间计算，至少这批公募基金在明年一季度能起到稳定市场的作用。

4.广州市住建局等多部门昨日发布通知，宣布取消普通住宅和非普通住宅标准，自12月1日起施行。至此，北京、上海、广州、深圳等四个一线城市全部取消普通住房和非普通住房标准。中指研究院政策研究总监陈文静认为，取消普宅标准为一线城市市场持续修复提供了进一步支撑，短期市场活跃度有望继续好转，也将助力全国市场“止跌回稳”。

简评：房地产行业不断有政策，但力度依然有限，只能起到稳定的作用。

国际经济态势

1.美国率先解除乌克兰对俄罗斯武器禁令，俄罗斯发射洲际导弹攻击乌克兰。

简评：在特朗普上台前，拜登政府正想方设法搅乱俄乌局势。俄罗斯首次使用洲际导弹，首开洲际导弹实际应用的先河，也是对美欧的警告。

2.欧洲议会贸易委员会主席：中欧“即将”达成电动汽车关税协议，取消对中国进口到欧洲的电动汽车的关税。

简评：欧洲对华关系很大程度上与美欧关系关联，特朗普的美国优先政策倒逼欧洲国家对华政策的摇摆。

3.为跟进落实《北京协议》，中国、沙特、伊朗三方联合委员会第二次会议于2024年11月19日在利雅得举行。

简评：中国促成阿拉伯国家的团结，而美国分化破坏为主，目前看，中美在中东的博弈依然在继续，情况正有利于我。

4.据统计，截止上周，美国债务总额正式突破36万亿美元大关，继续保持着每3个月增加1万亿的速度。外国持有美债总额从8月的8.5万亿上升到9月的8.67万亿。连续五个月上升，不过中国和日本继续减持，分别减少30亿美元和60亿美元

简评：美债滚雪球一般，但从美债持有人的变动情况看，美债依然是全球最主要的投资商品，美国在金融领域的统治力依然没有发生改变。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周情绪指数如逾期继续回调，与此同时，分歧指数也出现了回落，这预示着调整是有效的，良性的。

2. 因子层面看，上周因子数据延续了调整态势，但结构上有所变化。相对较而言，成长类因子表现要好一些，这是积极的信号。

 整体看，如我们预期，市场延续了调整的走势，如果没有外力干扰的话，市场大概率将延续调整的势头，但考虑到12月政治局会议的预期，故不排除在会议召开前，市场提前进行预期炒作的可能。短期而言，市场调整的趋势暂未改变，继续适度谨慎。