一.焦点直击

国内经济态势

1.中国12月官方制造业PMI50.1，前值50.3，财新制造业PMI50.5，前值51.5。

简评：先行指标显示，制造业仍处于震荡整固阶段。

2.人民银行公告开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。据了解，参与首次操作的有20家证券、基金公司，第二次操作还将新增多家证券、基金公司及5家头部保险机构，预计第二次操作量将不少于500亿元。

简评：这是管理层呵护市场的实际举措，市场短期艰难，但长期并不悲观。

3. 人民银行货币政策委员会2024年第四季度（总第107次）例会于12月27日召开。货币政策由三季度的“稳健”转向“适度宽松”，且明确表态“加强逆周期调节”，较三季度的“更加注重做好逆周期调节”更进一步，但并没有提到“超常规”三个字。再次明确择机降息降准。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

简评：央行再次明确择机降息降准，也是呵护市场的体现。目前一个需要注意的是汇率问题，如果汇率稳住，则市场的压力也将缓解。

国际经济态势

1. 日本首相石破茂计划访华，承认日本对话历史，承认一个中国，中日关系改善。韩国一个月内四度更换代总统，亲华倾向的李在明有望上台。

简评：自我国一系列高科技产品问世后，我国的周边环境明显有改善的倾向，不仅日韩，包括印度等南亚地区，和我国的关系均出现改善迹象。

2.美国信用卡违约规模创2010年以来的最高水平。2024年前9个月，信用卡核销了460亿美元的严重拖欠贷款，较上一年增长50%，创14年来新高，另一方面，马斯克、扎克伯格、黄仁勋达到10万亿美元，财富的二极分化加剧。

简评：从数据层面看，美国的底层民众状况并不理想，消费潜力堪忧，包括美债美股问题将是今年美国方面潜在的关注点。

3.沙特伊朗关系生变：1月1日沙特突然处决6名涉嫌走私毒品的伊朗人。美国政府内部讨论打击伊朗核设施，其理由是最新情报显示伊朗接近制造核武器。伊朗1月下旬以来连续向中国示好：12月初伊朗紧急邀请副总理访伊，12月19日伊朗主管战略事务副总理会见我驻伊朗大使；22日哈梅内伊的顾问再次与大使会面，12月27-28日，伊朗外长访华，重申执行中伊25年全面合作协议重要性。

简评：伊朗自身“软骨病”发作，引发一系列连锁反应：周边国家关系恶化，美国以色列虎视眈眈。此时伊朗妄图拉上中国对抗，但中东并未我国核心利益，伊朗不自强，指望以小代价引入外力是不显示的。未来伊朗面临的外部压力可能继续加重，若美国深度介入，可能分流台海方面对我国的压力。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周沪深300指数以及上证50指数快速回落，力度之大史所罕见。这样剧烈的回落暗示市场的调整压力是比较大的。

2. 因子层面看，同样出现了剧烈的回落，主要数据全面转为负数，且下滑幅度较大，显示临近年报披露期，市场情绪偏向谨慎。

 整体看，市场短期调整压力较大，投资者应注意阶段性仓位控制，另外年报披露在即，部分绩差股特别是有潜在退市风险个股需要格外谨慎。