一.焦点直击

国内经济态势

1. 国务院同意在沈阳、南京、杭州、武汉、广州、成都等6个服务业扩大开放综合试点城市暂时调整实施《民办非企业单位登记管理暂行条例》、《旅行社条例》、《娱乐场所管理条例》、《营业性演出管理条例》、《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》的有关规定。国务院将根据相关城市服务业扩大开放综合试点情况，适时对批复内容进行调整。

简评：这些最新的《条例》是管理层扶持服务业的鲜明信号，政策转变的迹象明显，对服务业的政策松绑有利于接下来进一步扩大内需的举措。

2. 国家统计局发布数据显示，6月，消费市场供应总体充足，全国CPI同比上涨0.2%，环比季节性下降0.2%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同，继续保持温和上涨。此外，受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，6月PPI环比有所下降，由上月上涨0.2%转为下降0.2%；同比下降0.8%，降幅继续收窄。1-6月平均，全国CPI比上年同期上涨0.1%，PPI比上年同期下降2.1%。。

简评：数据层面看，国内市场通缩的压力依然较大。

3. 证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

简评：从数据层面看，转融券占比比转融通业务规模更大，相比较而言，转融通业务由于中证金的存在，更容易进行窗口指导，这次动作一方面体现出证监会操作层面的专业性，另一方面也有利于市场在会议期间的维稳。

4. 武汉全面推行萝卜快跑（无人驾驶），特斯拉原定8月推出的无人驾驶激化推迟。

简评：萝卜快跑火爆全网，百度作为人工智能方向投入最大的企业，再一次走在前列。特斯拉推迟推出无人驾驶，折射出其在人工智能领域的投入不足，未来继续推迟的可能性不小。

国际经济态势

1. 美国前总统特朗普在宾夕法尼亚州竞选集会发表演讲时遭遇袭击。初步信息显示，一名枪手被当场击毙，一名集会参与者中弹身亡，两人重伤，特朗普本人安全，右耳上部被子弹击穿。

简评：这次突发事件从结果论更为有利于特朗普的选举前景。目前市场已经在关注特朗普胜选可能带来的一系列影响，比如他的个性鲜明，商人思维浓厚但政治城府不深，战略层面偏弱。从他的政策主张看，可能会改变拜登一直在进行的战略，目前的俄乌冲突以及巴以冲突可能趋向缓和，美联储降息的时间可能提前，降息的力度可能会加大等等。

2. 美国6月CPI同比升3%，回落至去年6月以来最低水平，预估升3.1%，前值升3.3%；环比降0.1%，预估升0.1%，前值持平。6月核心CPI同比升3.3%，低于预期升3.4%和前值升3.4%，为2021年4月以来的最低水平；环比升0.1%，预期和前值均为升0.2%，为自2021年8月以来的最小涨幅。

简评：美国的通胀压力大为缓和，未来降息的预期升温，有激进的声音认为9月份可能是首次降息的时点，我们认为，考虑到美国大选，美联储至少在选举后再考虑降息，可能性更大。

二.否极泰来指标监测

 注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1.情绪指数方面，上周主要指数情绪出现了一致性的反弹，体现出市场情绪出现整体回升，反弹信号较为明显。

2.因子层面看，上周整体数据同样出现了改善，尽管是渐进式的，但前期最差的因子数据率先出现了转正，表明市场短期已经跌无可跌。值得注意的是成长性因子方向大幅回升，这或许与近期中报数据披露有关。

3.从资金层面看，北向资金方也一改此前的态势，出现了净流入，且流入的力度和持续性均非常明显。港股方面依然延续净流入态势，但对比此前的力度上有所下降。

总之，结合市场情绪以及资金动向看，我们认为市场短线可望进入反弹周期。结合中报显示的上市公司大面积业绩好转，特别是数据体现出的诸多上市公司二季度业绩大幅回暖的态势，市场的基本面确实出现了向好的迹象。本周的三中全会政策也是关注反弹需要密切跟踪的因素，如果有更多扶持政策出炉，对反弹的延续无疑更有帮助。我们在继续看好港股机会的同时，更为看重超跌的基本面良好或者反转的成长类小票的波段机会。