一.焦点直击

国内经济态势

1.　9月24日上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。发布会上，中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。9月27日，中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿流动性。

简评：高层释放重磅政策信号，市场迎来流动性拐点。

2.中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。会议指出，要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要培育新型消费业态。要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系。要加大引资稳资力度，抓紧推进和实施制造业领域外资准入等改革措施，进一步优化市场化、法治化、国际化一流营商环境。

简评：此次政治局会议提前召开，且政策方向十分明确，一系列重磅增量政策的出炉直指目前经济发展的痛点。市场的宏观基本面发生重大转向。

3.中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，主要举措包括三个方面：一是建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；二是大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；三是着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。《指导意见》提出，丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道。建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，丰富商业保险资金长期投资模式。完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度，支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场。

简评：培育中长期资本是A股市场中长期向好的资金面支持，有了长期稳定的资金面来源，本次行情的持续性和高度都不可小觑。

4. 中共中央、国务院发布关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见。意见提出，促进劳动报酬合理增长。健全劳动、知识、技术等要素按贡献参与分配的初次分配机制，提高劳动报酬在初次分配中的比重。加强对企业工资收入分配的宏观指导，完善劳动者工资决定、合理增长、支付保障机制。

简评：分配体制改革不但涉及民生，也直接涉及国内内需市场的启动，促进宏观经济新的增长极。

5.阿里京东互相开放。淘宝天猫即将正式接入京东物流，预计于10月中旬上线。与此同时，京东也将正式接入支付宝支付，预计在双11前夕推出。另外，京东也将接入菜鸟速递和菜鸟驿站。 

简评：巨头企业之间打通堵点，符合高层扩内需的政策方向。

6.新华社北京9月25日电 9月25日8时44分，中国人民解放军火箭军向太平洋相关公海海域，成功发射1发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，准确落入预定海域。此次导弹发射，是火箭军年度军事训练例行性安排，有效检验武器装备性能和部队训练水平，达到了预期目的。中方提前向有关国家作了通报。

简评：这次试射是我国有史以来第二次向太平洋方向进行的试射，一方面对外释放出强力的威慑信号，另一方面对内也震慑了宵小，展示了火箭军的战斗能力，为国内接下来的经济建设打下坚实的基础和条件。

国际经济态势

1. 当地时间9月27日下午，日本自民党前干事长石破茂在自民党总裁选举第二轮投票中获得多数选票，当选自民党新任总裁。现任日本首相岸田文雄的自民党总裁任期将于9月30日结束。按惯例，新任自民党总裁石破茂将在10月1日经国会指名选举，有望接任首相。石破茂现年67岁，这是他第五次竞选党首。他早年在银行工作，从政38年来，涉足农业、安全、地方振兴等多个领域，曾任自民党干事长、政策调查会长，获称“政策通”。

简评：新任日本首相的主张十分激进，诸如修改和平宪法，打造亚洲版北约，支持湾湾等等。后续需要关注日本对外政策动向。

2.以色列军方28日发表声明说，以军27日对位于贝鲁特南郊的黎巴嫩真主党总部进行了定点打击。空袭发生时，真主党高层正在总部开会。伊朗革命卫队副队长以及真主党高层纳斯鲁拉和真主党在黎南部地区的指挥官阿里·卡尔基等人在空袭中身亡。

简评：这次袭击事件再次证明以色列实施的是国家恐怖主义，另外事件还暴露出伊朗内部问题重重。如果中东局势再度升级，需要关注油价动向，其对通胀的影响较大。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周受到超预期政策影响，市场整体的情绪指数上升非常快，这样急速的上升在历史上都是不多见的，且各个指数的上行是同步的，证明行情的力度和延续性都比较可观。

2. 因子层面看，上周因子数据的表现也极为可观，主要指数的数值都非常高，且一致性很强，证明市场的强势是整体的。

 在上周的策略中，我们明确提示如果有政策的助力，市场可能随时见底向上。实际情况看，政策力度是远远超出预期的，如此市场出现如此力度的上行是合理的。我们重申：市场底部已经出现，投资者不要轻易放弃手中的筹码。短期看，中概股以及港股的上行力度强于A股，但是从投资性价比的角度而言，部分低位的优质A股有较大的补涨潜力。策略方面，我们继续看好港股中概股的中长期机会，短期内关注低位优质的A股的补涨机会。