一.焦点直击

国内经济态势

1.国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会最新发布数据显示，10月份，制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，比上月分别上升0.3个、0.2个和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。

简评：PMI数据回升至50之上，是宏观经济企稳向好的迹象，能否延续还需要观察，重点还是关注政策发力的情况。

2.国务院印发了关于加快完善生育支持政策的若干措施，里面提到了4方面的鼓励生育的支持措施，第一个是强化生育服务支持，第二是加强育幼服务体系建设，第三是强化教育、住房、就业等制措施，第四营造生育友好的社会氛围

简评：相比老龄化，少子化所带来的潜在风险更大，新政策并未看到更多新意，对问题的核心本质也没有更多指向。

3. 近期欧盟投票表决正式通过向中国生产的电动汽车征收高额的关税：17%-36.3%。其中欧盟对特斯拉开了绿灯，仅给出了7.8%的关税，而比亚迪以及吉利均超过了17%。此外，上汽给出了35.3%的关税，而且没有单独抽查的中国生产的电动汽车，也加了20.7%的关税。加上之前的，中国电动汽车出口欧盟的关税将大幅提升到最高达45%。

简评：中欧汽车关税问题的博弈仍未结束，但此次明显感觉到我国对欧盟的态度非常强硬。

国际经济态势

1.美国10月新增非农就业1.2万人，较9月份初值（25.4万）大幅下降，远低于市场预期的10万。美联储核心PCE物价指数9月份环比上升0.3%，创下五个月最大升幅，个人支出也加快增长。

简评：这次非农数据加大了降息概率，对特朗普的选情有向好的助力。另外美国内生性通胀因素继续走强，未来一旦原油等大宗商品价格走高，美国再通胀的风险将加大。

2.以色列空袭伊朗后，据传，伊朗正在准备地面进攻以色列。美国军方宣布将在中东地区部署B52战略轰炸机。

简评：中东地区局势进一步加剧的风险再度增加。

3.据报道朝鲜将派兵参加俄乌战争，对此俄罗斯和朝鲜均未否认。朝鲜试射洲际导弹。

简评：朝鲜试射导弹是出于维护自身安全的目的，在这一基础上，出兵俄乌是出于经济利益。朝鲜的出兵客观上增加了俄乌战场局势进一步有利于俄罗斯的局面，特别是如果特朗普当选美国总统。俄乌战场逐渐退出世界局势中心的概率在加大。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周主要指数均出现了温和的回落。尽管整体看，指标仍处于高风险区域，但这种良性的主动的回调对后世行情的演变是好事。值得注意的是分歧指数大幅走高，且达到较高水平，表明市场的分歧明显加大，且至少短期看，大分歧延续的可能性不小。

2. 因子层面看，整体数据同样出现了下滑，回到了正常水平，表明市场逐步回归理性。

 整体看，从指标看，市场仍处于风险区域，但主动回调释放风险，回归理性，短期看固然加大了震荡的风险，但是从长期看，主动回调对行情未来的延续是好事。