一.焦点直击

国内经济态势

1.中国2024年GDP增长5%，全国城镇调查失业率稳中有降，为5.1%，同比下降0.1个百分点。其中，中国规模以上制造业增加值增长了6.1%，中国在全球制造业中的占比已经达到28%。服务业增加值在GDP中的比重提高到约56.7%。

简评：去年5%的GDP增长目标如期实现。符合预期。亮点在于出口的结构性有明显向好，体现出制造业的变强。

2.最高领导人应约同美国新任总统特朗普通电话。国家副主席韩正将作为特使出席特朗普的总统就职典礼。

简评：特朗普主动同我方沟通且表达尽快访华的愿望，至少阶段性大大缓和了中美之间直接出现冲突的概率，但这不会意味着这种缓和会一直下去，长期看，博弈仍将延续。

3. 中国央行14日公布了2024年全年的金融数据成绩单：各项贷款增加18.09万亿元；社会融资规模增量为32.26万亿元。

简评：除了公布去年全年的数据外，去年4季度非银行金融机构对央行存款大幅减少3.7万亿元，大幅低于预期。这一数据直接说明去年年底市场资金面处于极度紧张中，国债逆回购利率近期持续上行也表明这一点。资金面的紧张可能对年前市场的行情造成掣肘。

国际经济态势

1. 韩国总统尹锡悦因去年12月宣布戒严令遭到弹劾后，拒绝多次传唤，最终于周三上午在首尔官邸被韩国高级公职人员犯罪调查处（公调处）和警方逮捕。这是韩国历史上首次对现任总统执行逮捕令。

简评：目前新任韩国总统的最热门人选是立场较为亲华的李在明。整体看，特朗普当选后，东亚特别是日韩的政局整体纠偏，从此前一边倒的亲美转向，甚至转向亲华。

2.伊朗和俄罗斯签订了全面战略合作协议，但是含金量大幅降低。远低于俄罗斯与朝鲜签订的战略合作协议。

简评：从协议的深度看，俄罗斯和伊朗的关系有降温的迹象。

3.美国最高法院裁决同意禁止TikTok，TikTok恢复了一度关停的美国业务，特朗普有可能延长禁止的时间。小红书一夜之间成为TikTok用户新选择。

简评：不论最终TIKTOK结果如何，小红书无疑成为全世界人民了解中国的新的窗口，官媒发声表态支持，并上升到文化出海的高度，表明新媒体行业将成为未来意识形态领域的关键战场。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周情绪指数出现分化，一改此前的一致性变动趋势。上证50指数继续下滑，创业板和沪深300指数有所回升，显示市场经历了连续调整后有所修复。

2. 因子层面看，市场的修复动作更为明显，主要数据均转正。从结构性看，成长类因子回升力度强于防御类因子。

 整体看，市场结构性的修复动作体现出下方承接是有的，整体看，市场再度大幅回落的概率较小，接下来有望进入企稳反弹阶段，但这个反弹的力度和持续性有待观察。