一.焦点直击

国内经济态势

1.证监会关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，支持优质未盈利科技型企业上市，优化新股发行承销机制，适时扩大发行承销制度试点适用范围，多措并举活跃并购重组市场，优化并购重组估值、支付工具等机制安排。证监会主席吴清到证券营业部调研投资者教育基地并主持召开投资者座谈会，就加强投资者权益保护、促进资本市场高质量发展充分听取意见建议。

简评：管理层再度从制度层面为市场保驾护航。

2.1月财新中国服务业PMI录得51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低。1月国内制造业PMI较上月放缓1.0个百分点至49.1%。1月CPI同比涨幅扩大至0.05%，环比增长0.25%，1月PPI同比下降2.19%，环比下降0.06%。

简评：宏观经济数据依然未见持续向好，政策驱动仍是当前资本市场向好的最大依仗。

3.深圳楼市新房均价从11月4.9万元/平米回升到12月的5.09万元/平米，二手方全年网签量5.44万套，同比增长66%，创近四年新高。截止2.1日，全市有效在售二手房5.8万套，环比减少13.6%

简评：一线城市房地产市场有所企稳回升，这对于国内消费市场起到兜底的效果。

4. 比亚迪将在2月10日晚发布全新智能驾驶系统“天神之眼”。

简评：据报道，此次的智能驾驶系统将使得价位在10万元以下的汽车也能配备智能驾驶系统，这无疑将大大加快智能驾驶系统的普及。

国际经济态势

1. 马斯克关闭美国国际开发署，削减了美国中央情报局CIA的预算，并立下遗嘱。马斯克大刀破斧的对美国政府进行改革，预计下一个方向可能是教育部。

简评：马斯克的改革魄力十足，但改革触及太多人的利益，未来将面临诸多挑战。

2.特朗普提出全球“对等关税”，欧洲法国和德国汽车产业影响较大。

简评：这次对等关税的提出意味着特朗普的关税政策将面对全球，由于美欧之间关税差异较大且呈现出美国对欧洲关税轻，欧洲对美关税重的局面，预计美欧关系将受到直接影响。行业方面，欧洲汽车行业将直接受到冲击。

3.特朗普与俄罗斯总统普京通电话，但美俄没有发布公报声明。

简评：特朗普在接受采访时有提及和普京通话的内容，这次通话表明美俄均有缓和关系的述求，但从结果看，双方分歧依然比较大，俄乌战争的后续仍需观察。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 情绪指数方面，上周数据明显好转，且指数一致性向好，相比较而言，小市值品种表现更好，体现出概念炒作的火爆。

2. 因子层面看，上周主要指数的因子数据大幅回升。从结构看，防御类因子更好，体现出市场并不是非理性的炒作。最近因子数据大起大落，变动幅度剧烈，或与年报预期有一定关系。

 整体看，我们认为接下来市场将有一波吃饭行情，特别是“两会”预期下，政策驱动将为市场带来更多炒作动力，可积极把握。