一.焦点直击

国内经济态势

1.中国人民银行党委 3 月 13 日召开扩大会议，学习贯彻全国两会精神，部署 2025 年金融重点工作。会议强调，面对 "十四五" 收官与 "十五五" 谋划关键节点，将围绕推动经济回升向好，实施五大核心举措

简评：会议上央行给出明确的降准降息预期，对市场构成明确支持。

2. 《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务。其中涉及到基础民生的保障（提高医疗保障、加大生育保障、保障重点群体的基本生活），拓宽财产性收入渠道，稳定股市。

简评：这个消费的行动方案涉及的内容和级别比较高，且有如下三方面内容是超预期的：股市以及房地产市场与扩大消费结合起来，还提及增加财产性收入，进一步提升了股市的重要性；涉及三胎生育等领域给出了资金方面的扶持（暂未退出细则）；首次将人工智能，机器人，低空经济等纳入到消费扶持领域。这个行动方案不单是短期的利好，还具有中长期效应。

3.3月13日，内蒙古呼和浩特市卫健委网站发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。发放育儿补贴实施细则如下：生育一孩一次性发放育儿补贴10000元；生育二孩发放育儿补贴50000元，按照每年10000元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴100000元，按照每年10000元发放，直至孩子10周岁。

简评：从数据看，呼和浩特的人口净减少速度明显快于全国平均值，故其鼓励生育政策的迫切性也最为明显，随着消费行动方案在生育领域的政策指引，未来全国更多地区有望给出具体配套细则。

国际经济态势

1. 美国2月PPI同比增长3.2%，低于预期3.3%，核心PPI同比增长3.4%，低于预期的3.5%。CPI2.8%，低于预期，核心CPI3.1%，低于预期。

简评：从数据层面看，通胀下滑是有利于降息的，但PPI数据显示美国国内有滞涨风险，美联储货币政策前景依然不明朗。

2.特朗普：如果欧盟不取消对美国威士忌50%的关税，美国将对来自法国和欧盟其他国家的所有葡萄酒，香槟酒征收200%的关税。已对加拿大所有钢铁和铝产品征收25%关税，点名批评日本对大米征收700%关税。加拿大从3.13日起，对美国价值260亿欧元的产品征收反制性关税

简评：特朗普的关税政策引发邻国和盟友的反弹，但这是特朗普政策的核心战略之一，预计美国和盟友之间的争执还将延续。

3.特朗普公开表示要打击胡塞武装，随后美军5次空袭也门，包括其首都。

简评：胡塞武装的背后是伊朗，美国打击胡赛武装其核心指向就是伊朗，随着叙利亚阿萨德政府倒台，伊朗的外围势力遭遇重创，如果伊朗表现的不够强硬，其未来所面临的压力可能会越来越大。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

1. 从情绪指数看，随着上周五的大涨，上证50指数以及沪深300指数已经达到0.9之上，特别是上证50指数已经达到0.95的极高水平，创业板指数也已经接近0.9.短期看，投资者需要有风险控制意识。但从更长的周期看，目前行情远远未到顶部，甚至可以说处于起步阶段，故我们再次强调，近期提示的风险控制是从短期角度而言。

2. 因子层面看，上周的数据小幅回落，但依然健康。值得注意的是结构性方面，激进方向更显强势，显示市场短期的热度以及积极性依然很高。

整体看，市场短期呈现出一定过热的风险，投资者短期需要有一定的风险意识，但中长期看，行情依然处于起步阶段，短期即便有震荡，也并非是长期顶部区域。另外核心资产标的有望出现一波明显的上行行情，这也是投资者较为容易把握的阶段，可多加留意。