一.焦点直击

国内经济态势

1.5月3日，随着港元汇率持续走强并触发7.75美元的强方兑换保证，香港金融管理局入市承接60亿美元沽盘，向市场注入465.39亿港元资金，历史单日最高。

简评：港币汇率走强昭示着有境外资金流入港股。其实不光港币，新台币，日元，韩元甚至人民币等都有不同幅度的上涨，其中最为明显且带头者是新台币，结合其他信息看，本次东亚货币集体升值，与该地区持有大量美元资产因下跌被迫平仓有关，如果后续美债美元等继续下跌导致更多的套利交易被迫平仓，很有可能加速美元以及美债等下跌，这是后续需要密切跟踪的风险点。

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简评：国内AI产业链继续稳步前行，AI+仍是市场最为关注的投资主体之一。

3.文旅部公布的数据显示，今年五一期间，国内游出行人数达到2.95亿人次，创下历史新高。人均消费565元，低于疫情前的2019年同期水平603元。

简评：这个数据再次折射出国内消费市场依然欲振乏力但潜力巨大的特征。

国际经济态势

1. 乌克兰当地时间5月1日，乌克兰第一副总理兼经济部长斯维里坚科在社交媒体上透露，根据乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基与美国总统唐纳德·特朗普达成的协议，她与美国财政部长斯科特·贝森特共同签署了《美乌重建投资基金成立协议》，即此前各界所称的“美乌矿产协议”。

特朗普政府通知国会，计划批准通过直接商业销售向乌克兰出口价值5000万美元或以上的国防相关产品。这是特朗普上任以来首次恢复对乌军售。

简评：上述信息预示着俄乌战场后续大概率逐渐趋向平静。

2.加州州长纽森：加州不是美国，华盛顿的贸易战清单，在加州就是一张废纸！纽森转头就找中国签下5亿美元订单。现已经有12个州向法院提起诉讼，强烈抗议特朗普政府的关税政策

简评：特朗普的关税政策在美国国内遭遇到严重挑战，这将加剧美国国内的分裂。

3.据权威媒体援引印媒在5月4日的最新报道，印度已经正式切断了印度河上游流向巴基斯坦的水源。美国和俄罗斯先后表态称支持印度的反恐措施。俄罗斯报道称俄罗斯总统普京接收了印度总理莫迪的邀请，计划访问印度

简评：俄乌战场熄火，但南亚印巴局势趋向紧张，且印度由于获得了美俄支持，其后续动向趋向激进，南亚印巴局势可能成为地缘新爆点。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

从情绪指数看，上周上证50指数的数据出现较大幅度下滑，这与银行股的走弱有直接关系，其他指数的数据保持平稳。

因子层面数据出现整体下滑，这体现出随着年报一季报披露完毕，相关群体的弹性变弱，市场进入到新的平衡阶段。

总体而言，在平稳度过业绩披露期后，市场迎来相对平稳的弱平衡走势阶段，后续需要密切关注指标股等动向以观察市场的变盘方向，本周除了地缘事件外，周四的美联储议息会议也是需要跟踪的外围变量。主观上，我们偏向于市场向上变盘的概率略大。