一.焦点直击

国内经济态势

1.证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。

简评：《管理办法》大幅放宽了并购重组的门槛和退出机制，一方面体现出管理层对资本市场的支持，另一方面，结合当前地方财政困境，此次政策很可能进一步引导“土地财政”向“股权财政”的转变。

2.小米自研玄戒O1手机SOC芯片，继苹果、三星、华为后，全球第四家拥有手机SCO芯片的品牌

简评：这对国产手机厂商特别是小米意义重大。

3.7部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，提出设立“国家创业投资引导基金”

简评：高层继续鼎力支持科技行业，结合前面的并购重组，涉及科技领域的并购重组无疑更受到关注。

国际经济态势

1.据美国全国广播公司（NBC）报道，伊朗准备在特定条件下与美国签署核协议，以换取解除经济制裁。伊朗最高领袖高级顾问沙姆哈尼表示伊朗愿意承诺永远不制造核武器，换取解除经济制裁

简评：伊朗此次表态暗示其国内亲美派暂时处于上风，若协议能够达成，暂时性美伊局势趋向平稳大概率较大，但从长期看，伊朗自废武功，后患无穷。

2.穆迪宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。

简评：穆迪作为最为“亲美”的主权评级机构，其下调美国主权信用评级，暗示美债问题已经刻不容缓。随着6月美国巨额国债到期日的临近，美债问题将成为接下来关注的重点之一。

3. 特朗普出访中东三国，收获订单。谈生意，要钱。阿联酋谈成了2000亿美元的大单，沙特宣称获得6000亿美元投资，卡塔尔是2430亿美元。军火、飞机和科技占了很大比例。

简评：从数据看，订单数额非常可观，但仔细剖析发现，“水分”较大。但不管如何，特朗普赢得了政绩，中东相关国家获得了安全。

4. 美国4月PPI环比下跌0.5%，其中服务业价格下跌0.7%，创2009年以来的最大单月跌幅。5月住宅建筑商信心指数下滑至2023年底以来的最低水平。CPI上涨2.3%，连续三个月低于预期。

简评：从数据层面看，美国降息的环境正逐步成型，另一方面，滞涨的风险又较为明显。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

从情绪指数看，上周主要指数的情绪数据均不同程度的出现了上行，上证50指数尤其明显，，已经接近1的极限水平。相比较而言，沪深300指数和创业板指数的数据严重滞后，体现出市场的分化非常明显。

因子数据上周整体出现一定的回落，但幅度还算健康。从结构上看，防御类因子表现较好，市场风格趋向保守。

总体看，市场情绪依然在修复中，短期反弹趋势仍未确认结束。