一.焦点直击

国内经济态势

1.6月9日-10日，中美经贸团队在伦敦举行首次磋商会议，就落实元首共识、解决彼此关切达成原则一致，中方宣布已批准部分稀土出口许可。

简评：中美围绕关税问题博弈进入缓和阶段，但长期博弈格局仍然没有改变。

2. 中国5月CPI同比微降0.1%，连续三个月负增长，但核心CPI（剔除食品能源）同比上涨0.6%，凸显消费需求呈现结构性分化：鲜果、猪肉等必需食品价格小幅回升（鲜果+3.9%、猪肉+1.8%），而交通通信（-2.1%）及工业品价格持续低迷，反映能源周期下行与居民消费分层加剧的矛盾。

简评：通胀数据维持低位运行，提振内需仍在路上

3.中国海军辽宁舰、山东舰航母编队近日赴西太平洋等海域开展训练，受到外媒高度关注，这次远洋训练被描述为“中国双航母首次同时出现在太平洋”，外媒渲染它们此举将“挑战美国在该地区的海上霸权”，并呼吁美国海军需要加紧应对。

简评：国际局势复杂多变，强力的军力能够有效维护国家安全。此次航母编队突破第二岛链，抵进关岛美军基地，用事实证明美国在西太平洋的军力优势已经大大降低。

3. 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。《意见》提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。

简评：这一政策再度强化了香港和内地交易所特别是深交所的联动与互通。

国际经济态势

1. 以色列导弹斩首，伊朗高级军事将领和顶级核科学家被集体斩首。伊朗随即进行了军事报复，双方相互攻击对方核设施。伊朗外长表示依然愿意接受核谈判。

简评：以色列的突然袭击再次凸显出伊朗的“外强中干”。双方冲突的核心在于伊朗是否能拥有核武器，如果伊朗要守住底线的话，则双方的冲突很可能不是短期行为。

2.美国联邦国民警卫队在洛杉矶搜捕非法移民引发骚乱，加州州长纽森公开挑战逮捕威胁；22州民主党州长联合谴责特朗普政府，墨西哥总统斥“移民非罪犯”

简评：加州乱局再度凸显出美国国内的混乱与割裂。加州州长纽森若在此次危机中有亮眼表现，有可能成为民主党的政治新星。

3.美国5月CPI同比增长2.4%，环比增长0.1%，低于预期。特朗普呼吁美联储降低利率1%

简评：5月通胀数据低于预期，与此前油价等低迷有直接关系，但最新的伊以冲突造成油价大幅上涨，若伊朗封锁霍尔木兹海峡，造成原油等大宗商品价格继续飙升，美国通胀再起的可能性是存在的。故目前看，本周的议息会议，美联储降息的概率并不大。

4. 韩国总统选举尘埃落定，李明博如期当选，其主张拼经济，保民生，寻求韩朝对华。

简评：韩国新总统执政思路更为务实，东北亚局势趋向平稳，未来中日韩自贸区有望重启成形。我国周边地缘局势进一步向好。

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

从情绪指数看，上周出现了分化。上证50指数和沪深300指数出现一定程度的回落。创业板为代表的小市值方向表现较好。市场出现了结构性的温和调整。

因子数据同样出现分化，相对而言，保守类的方向相对较强，其他方向有所回调，但幅度相对有限。

总体看，市场短期确实有回调压力，但整体调整是结构性的，良性的，预计幅度有限。我们依然倾向于反弹的趋势并未改变。