一.焦点直击

国内经济态势

1.2025陆家嘴论坛6月18日召开，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新出席会议并发表主题演讲

简评：本次会议有几个突出亮点：1.再次明确了上海金融中心的地位，但不代表香港金融中心地位的弱化，两者是相辅相成的关系。2.会议明确了我国金融行业未来发展的大方向，即数字金融和金融科技。

2.5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社零总额增长6.4%，前5月固定资产投资增长3.7%。

简评：数据整体上中规中矩。

3.5月全国一线、二线城市新房房价环比下降0.2%，二手房环比下降0.7%，降幅比4月扩大0.5个百分点。杭州和无锡新房价格环比上涨排名第一和第二。

简评：值得注意的是，5月房价领涨的不是一线城市，而是准一线城市，且均来自于江浙一带。

国际经济态势

1. 美国正式卷入以伊战争。6架B2轰炸机使用钻地弹轰炸了伊朗三处核军事设施。哈梅内伊：伊朗绝不接受任何“强加的和平或战争”。

简评：美国被卷入中东战局，会使得伊朗和以色列的未来局势更加难以预料，但有一点事确定的，对于美国来说，加入容易抽身难。

2.瑞士、挪威降息25BP，日本、英国，美国维持利率不变。但美联储理事，三号人物沃勒在议息会议后发表讲话称美联储最快应于7月降息，讲话后美国利率期货市场显示7月美联储降息的概率上升至16.5%。

简评：全球依然处于降息周期，尽管6月美联储继续按兵不动，但美联储内部就未来降息的预期也开始发生分歧。

3.泽连斯基表示乌克兰已经准备好进行最高级别的会晤。希望在特朗普任期内结束俄乌冲突简评：随着美国将更多的军力和精力投向中东，乌克兰失去支持。上述表态暗示乌克兰希望尽管稳定局势，但从俄罗斯的角度，目前何尝不是争取更大利益的时点呢？

二.否极泰来指标监测

注：否极泰来波动区间为-1至1，-1为冰点，1为沸点。

核心观点：

从情绪指数看，上周几个指数出现了一致性的下滑，尤其是沪深300指数出现了转入负值的情况，说明市场调整的压力开始显现。

因子数据同样出现全面转负的情况，短期调整的态势较为明显。

总体看，市场短期回调的压力较为明显，但中长期维度看，市场长期向好的趋势并未发生转变。我们倾向于短期有调整，但幅度有限，中长期继续向好的大趋势依然不变。